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市场人士:外部因素不是当前A股的主导力量 环球即时

来源:期货日报 时间:2023-05-11 09:21:08


(相关资料图)

作为本周市场关注的指标,昨日晚间,美国公布了4月消费者物价指数(CPI)数据。这是美联储5月议息会议后的首份通胀报告,数据表现将揭示美联储是否进一步抑制物价上涨。在市场人士看来,虽然近期经济数据出现企稳迹象,但紧缩周期下衰退的担忧依然反映在联邦基金利率定价上,故通胀数据成为美联储下一步政策的关键。

数据显示,美国4月CPI同比上升4.9%,预估为5.0%,前值为5.0%;环比上升0.4%,预估为0.4%,前值为0.1%。不包括波动较大的能源和食品的核心CPI较3月小幅放缓,同比上升5.5%,与预期持平,前值为5.6%;环比上升0.4%,预期为0.4%,前值为0.4%。

从分类来看,光大期货研究所宏观分析师于洁表示,核心商品价格在2022年高基数的影响下持续回落,住房价格依旧坚挺,住房以外的核心服务价格也由于服务业复苏和就业缺口较大带动薪资增长而难以回落。住房价格和住房以外的核心服务价格的坚挺导致美国通胀水平依旧偏高。在居高不下的通胀面前,美联储降息为时尚早。

于洁认为,通胀数据将引发美联储“鹰”派反应,市场也会进一步计价6月议息会议加息概率,金融资产价格承压,美元指数存在下行压力。不过,当前美联储货币政策还要兼顾金融稳定,相较继续加息的场景,一定时间里保持现有利率不变的可能性更大。

“4月OPEC+的意外减产抬高了汽油价格,但在全球经济增长放缓与金融风险持续发酵的背景下,近期油价已经转头下行,同时美国二手车批发市场也有所降温,引发通胀上升的主要因素已经减弱。”海通期货股指分析师许青辰表示,基于此,美联储的货币政策并不会因为4月通胀数据的上升而改变,6月预计会完成最后一次25BP的加息。

期货日报记者了解到,上周公布的非农报告显示,美国4月就业增长意外加速,企业增加25.3万个工作岗位,而失业率降至3.4%,为近53年来的最低水平。消费需求依然强劲,创造就业机会的速度进一步加快,这表明在银行业动荡、利率上升和通胀高位的情况下,就业市场具有较强韧性。

此外,值得注意的是,在美联储6月召开FOMC会议之前,将再发布一份CPI报告,也就是说美联储作决定前有两份CPI报告可以参考。

“当前市场过于乐观的降息预期其实隐含了对金融风险事件扩散的计价,这种情境对于商品而言,影响价格的逻辑是衰退而非降息,导致的结果是需求的回落和风险偏好的下降。”于洁表示。

许青辰认为,美国4月通胀数据不会对美联储的加息进程和结束时间点产生影响,也不会扭转现在市场对美国经济衰退的担忧,其造成美股大幅度波动的概率也较低。而对于A股市场来说,外部因素并不是当前A股的主导因素。中美经济基本面背离以及货币政策分化,A股走势具有相对独立性。

“目前处于财报披露期,A股对盈利的交易替换了前期对TMT热点的炒作,近期表现较好的行业(非银金融、银行、电力及公用事业、煤炭、建筑、食品饮料等)多是盈利预测边际变化相对较好的行业。指数层面也一样,主要宽基指数中仅上证50的一致预测利润增速在财报披露期被上调,这也是近期上证50相对强势的主要原因。”许青辰表示。

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